|
Оценка стоимости бизнеса дает существенную информацию о финансово-экономическом состоянии организации, эффективности ее руководства и инвестиционной привлекательности. С помощью оценки стоимости бизнеса оцениваются результаты прогнозных расчетов и последствия разработанной финансовой стратегии. Оценка основана на использовании доходного подхода, при реализации которого используются два метода анализа: дисконтированных будущих денежных потоков и экономической прибыли. Исходные данные для расчета стоимости предприятия представлены в таблице 51
Таблица 51 Расчет стоимости предприятия |
Показатели |
отчётный год |
прогнозный период | | | |
1 год |
2 год |
3 год | |
Чистая операционная прибыль после налогообложения |
1 672 269 |
1 128 704 |
1 043 203 |
1 001 655 | |
Инвестированный капитал на начало года |
6 284 065 |
8 584 051 |
7 683 554 |
6 342 278 | |
Чистые инвестиции отчётного года |
2 299 986 |
957 995 |
915 776 |
619 555 | |
Чистые инвестиции отчётного года |
2 299 986 |
957 995 |
915 776 |
619 555 | |
Валовые инвестиции отчётного года |
2 453 065 |
1 083 926 |
1 039 480 |
744 223 | |
Рентабельность инвестированного капитала |
26,61 |
13,15 |
13,58 |
15,79 | |
Норма инвестирования |
1,38 |
0,85 |
0,88 |
0,62 | |
Темп прироста фактический |
36,60 |
11,16 |
9,60 |
5,92 | |
Средневзвешенная рыночная стоимость капитала |
20,20 |
13,16 |
13,25 |
13,58 | |
Средневзвешенная фактическая стоимость капитала |
14,60 |
14,60 |
14,60 |
14,60 | |
Спред |
6,42 |
(0,01) |
0,32 |
2,22 | |
Вывод |
стоимость разрушается |
стоимость создается |
стоимость создается |
Как следует из расчетов, чистая операционная прибыль падает на протяжении всего прогнозного периода. Инвестированный капитал падает на протяжении прогнозных периодов. Рентабельность инвестированного капитала увеличивается на протяжении периодов. Средневзвешенная стоимость капитала увеличивается, и в последних двух годах стоимость будет создаваться. Результаты расчетов по методу дисконтированных денежных потоков (DCFA) приведены в таблице 52
Таблица 52 Расчет стоимости предприятия по доходному подходу (метод DCFA), тыс. руб. |
Показатели |
Прогнозный период | | |
1 год |
2 год |
3 год | |
Свободный денежный поток (FCF) |
170 709 |
127 427 |
382 100 | |
Дисконтированный FCF |
150 856 |
99 429 |
262 507 | |
Стоимость DCFA в прогнозном периоде |
512 792 | | | |
Стоимость DCFA в постпрогнозном периоде |
3 633 741 | | | |
Стоимость инвестированного капитала (основной деятельности) |
4 146 533 | | | |
Стоимость DCFA |
2 202 894 | | |
Перейти на страницу: 1 2 3 4 |
