|
Анализ собственного капитала позволяет дать комплексную оценку деятельности организации, включая оценку стратегии финансирования (через мультипликатор собственного капитала), эффективности менеджмента (через оборачиваемость), конкурентоспособности продукции (через маржу).
Влияние перечисленных трех факторов на рентабельность собственного капитала исследуются с помощью модели Дюпон, таблица 36.
Таблица 36 |
Факторный анализ рентабельности собственного капитала методом относительных разниц | |
Показатель |
предыдущий год |
отчетный год |
изменения факторов, пункты |
влияние фактора в пунктах |
влияние факторов в % |
ранг фактора | |
Рентабельность собственного капитала, % |
22,4 |
17,7 | | | | | |
Мультипликатор собственного капитала |
1,15 |
1,29 |
0,14 |
2,70 |
58,67 |
3 | |
Оборачиваемость активов |
1,69 |
1,39 |
(0,30) |
(4,41) |
(95,71) |
1 | |
Чистая маржа, % |
11,50 |
9,89 |
(1,62) |
(2,90) |
(62,96) |
2 | |
Рентабельность собственного капитала, % |
22,35 |
17,74 |
(4,61) |
(4,61) |
(100,00) | |
Расчеты показывают, что снижение рентабельности собственного капитала с 22,35 до 17,74% предопределили 2 фактора: оборачиваемость (вклад в снижение рентабельности 4,41пункта) и чистая маржа (2,9 пункта), положительно на рентабельность повлиял только мультипликатор (13,37 пунктов). В итоге произошла частичная компенсация снижения операционной эффективности повышением финансовой активности. Таким образом, методика фиксирует следующие тенденции , имевшие место в анализиремом периоде - снижение операционной эффективности, проявившееся в снижении маржи с 11,5 до 9,89% и снижении оборачиваемости активов с 1,69 до 1,39%, а также повышение финансовой активности, проявившееся в увеличении мультипликатора с 1,15 до 1,29%.
Перейти на страницу: 1 2 3 |
