|
Финансовый рычаг (финансовый леверидж) - это отношение заемного капитала компании к собственным средствам, он характеризует устойчивость компании. Чем меньше финансовый рычаг, тем устойчивее положение. С другой стороны, заемный капитал позволяет увеличить коэффициент рентабельности собственного капитала, т.е. получить дополнительную прибыль на собственный капитал.
Суть финансового риска заключается в том, что регулярные платежи, в частности проценты по заемному капиталу, являются обязательными, поэтому в случае недостаточности источника - операционной прибыли - может возникнуть необходимость части активов. Таким образом, чем выше проценты и меньше прибыль, тем выше финансовый риск.
Расчет показателей финансового рычага ОАО "Метровагномаш" представлены в таблице 27
Таблица 27 |
Расчет показателей финансового рычага | |
Показатель |
предыдущий год |
отчётный год |
темп прироста показателей, % | |
Проценты к уплате фактические, тыс. руб. |
(52 959) |
(62 454) |
17,9 | |
Налог на прибыль и отложенные налоги, тыс. руб. |
(449 894) |
(436 121) |
(3,1) | |
Прибыль до налогообложения, тыс. руб. |
1 667 888 |
1 614 345 |
(3,2) | |
Прибыль до налогообложения и выплаты процентов, тыс. руб. |
1 720 847 |
1 676 799 |
(2,6) | |
Чистая прибыль, тыс. руб. |
1 217 994 |
1 178 224 |
(3,3) | |
Собственный капитал, тыс. руб. |
5 449 206 |
6 640 412 |
21,9 | |
Заёмный капитал (долгосрочные обязательства и краткосрочные кредиты и займы), тыс. руб. |
834 859 |
1 943 639 |
132,8 | |
Активы для расчета рентабельности, тыс. руб. |
6 284 065 |
8 584 051 |
36,6 | |
предварительный расчет показателей | | |
Расчетная ставка налога на прибыль, % |
26,97 |
27,02 |
0,2 | |
Фактическая процентная ставка по заемному капиталу, % |
6,34 |
3,21 |
(49,3) | |
Рыночная ставка по заемному капиталу (скорректированная с учетом рейтинга), % |
20,80 |
15,53 |
(25,3) | |
Рентабельность активов, % |
27,38 |
19,53 |
(28,7) | |
Плечо финансового рычага |
0,15 |
0,29 |
91,0 | |
расчет по фактической цене заемного капитала | | |
Рентабельность собственного капитала (фактическая), % |
22,35 |
17,74 |
(20,6) | |
Дифференциал финансового рычага, % |
21,04 |
16,32 |
(22,4) | |
Эффект финансового рычага, % |
2,35 |
3,49 |
48,1 | |
Уровень финансового рычага |
1,032 |
1,039 |
0,7 | |
Индекс финансового рычага (отношение фактической и бездолговой рентабельности собственного капитала) |
1,1177 |
1,2446 |
11,3 | |
расчет по рыночной цене заемного капитала | | |
Условные проценты к уплате (по рыночным ставкам), тыс. руб. |
173 651 |
301 847 |
73,82 | |
Условная чистая прибыль (с учетом рыночных процентов), тыс. руб. |
1 129 858 |
1 003 504 |
(11,18) | |
Рентабельность собственного капитала (через рыночные ставки), % |
20,734 |
15,112 |
(27,12) | |
Дифференциал финансового рычага, % |
6,584 |
4,004 |
(39,19) | |
Эффект финансового рычага, % |
0,737 |
0,855 |
16,11 | |
Уровень финансового рычага |
1,112 |
1,220 |
9,65 | |
Индекс финансового рычага |
1,037 |
1,060 |
2,23 |
|
