Расчет стоимости ОАО «Апатит» до реконструкции объединенного кировского рудника

Исходные данные для расчетов основных показателей участвующих в оценке стоимости компании будут приведены в табл. 2.1.

Таблица 2.1 Исходные данные для расчетов основных показателей эффективности деятельности и стоимости компании ОАО «Апатит» за 2008 - 2010 гг.

Основные данные из вышеприведенной таблицы (чистые активы, чистая прибыль, операционная прибыль, налог на прибыль) взяты из бухгалтерского баланса и приложения к нему (форма 2, Отчет о прибыли и убытках). Данные по инвестициям взяты из годовых отчетов ОАО «Апатит», подлежащие раскрытию в соответствии с Положением о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг, утвержденным Приказом ФСФР России от 10 октября 2006 № 06-117/пз-н [2]. Средняя стоимость привлекаемого капитала (WACC) рассчитана с учетом структуры капитала ОАО «Апатит» и стоимости его привлечения. Расчет выполнен следующим образом:

1) Структура капитала ОАО «Апатит»: 67,8 % - доля собственных средств;

32,2 % - доля заемных средств;

) Стоимость привлечения заемных средств для ОАО «Апатит» рассчитывается следующим образом:

, (2.6)

где S - процентная ставка по кредиту, %;

N - налог на прибыль, %.

Таким образом, стоимость привлечения заемных средств в 2010 году составляет:

.

) Стоимость привлечения собственного капитала () для ОАО «Апатит» равна размеру дивиденда. В 2010 году его размер составил 12%.

) Таким образом, WACC равен:

, (2.7)

где - доля собственного капитала в структуре всего капитала, доли ед.;

- стоимость привлечения собственного капитала,%;

доля заемного капитала в структуре всего капитала, доли ед.;